L'étude porte sur 4 073 ETI représentant un chiffre d'affaires cumulé de 905 milliards d'euros. (1)
L'étude analyse l'activité, la rentabilité et la structure financière de ces entreprises sur une période de 5 ans de 2020 à 2024 et dresse quelques perspectives pour les années à venir.
L'ACTIVITE DES ETI
L'année 2024 se caractérise par une stabilité globale du chiffre d'affaires des 4 073 ETI analysées dont le total s'élève à 904,8 milliards d'euros en 2024 pour 905,4 milliards d'euros en 2023. L'inflation ayant été de 2 % sur l'année 2024, c'est en réalité une perte d'activité pour ces entreprises.
Le chiffre d'affaires moyen de ces entreprises en 2024, stable à 222 M€ par rapport à 2023, reste cependant supérieur de 12,7 % au chiffre d'affaires de 2020 inflaté (en appliquant le taux d'inflation de 14,8 % sur les 5 ans de 2020 à 2024).
Il avait connu deux rebonds importants : 12,5 % en 2022 par rapport à 2021 et 11,6 % en 2021 par rapport à 2020 (année du Covid) elle-même en fort retrait par rapport à 2019.
L'année 2024 marque donc une pause dans le développement de ces sociétés.
Chiffre d'affaires moyen en M€ et chiffre d'affaires inflaté
(1) : Cf. méthodologie en fin d'article.
LA RENTABILITE DES ETI
Excédent brut d'exploitation en M€ et ratio/CA
L'EBE (ou Ebitda) moyen s'est amélioré de 2 % en 2024 par rapport à 2023 en montant moyen (14 419 K€ en 2024 pour 14 131 K€ en 2023).
Le taux d'EBE par rapport au chiffre d'affaires est passé de 6,4 % à 6,5 % et reste stable depuis 2021 après la remontée post/Covid de 2021/2020, ce qui souligne les bons efforts de gestion de ces entreprises.
EBE en M€ et ratio EBE/CA en %
Résultat d'exploitation en K€ et ratio/CA
Le résultat d'exploitation (ou EBIT) s'est dégradé en montant moyen (9 208 K€ en 2024 pour 9 583 K€ en 2023) et en % du chiffre d'affaires (4,1 % en 2024 pour 4,3 % en 2023).
Le taux d'appréciation de la rentabilité (REX/CA) s'érode depuis 2021.
Résultat d'exploitation en M€ et ratio/CA en %
Dotations aux amortissements et aux provisions (en K€)
Les dotations aux amortissements et provisions augmentent régulièrement depuis 2022 en valeur absolue et en ratio par rapport au chiffre d'affaires.
Les 4 composantes (amortissements et provisions sur immobilisations, provisions sur actifs circulants et provisions pour risques) sont en progression. Les dotations aux amortissements représentent la majeure partie de l'augmentation ce qui souligne une absence de désinvestissement dans le passé récent au sein des sociétés.
Amortissements et provisions en M€ et ratio/CA
LES SECTEURS D'ACTIVITE
Chiffre d'affaires moyen par secteurs d'activité en M€
La stabilité générale d'activité constatée entre 2023 et 2024 des 4 073 ETI recouvre des différences selon les secteurs :
- Seuls les chiffres d'affaires des secteurs des Services (+6 %) et de l'Information/Communication (+3 %) progressent plus rapidement que l'inflation (+2 %),
- Les secteurs de la Construction, des Transports sont au niveau de l'inflation,
- Les secteurs en perte de vitesse sont le Commerce (-2 %) et l'Industrie Manufacturière (-1 %), outre les Activités Extractives dont le chiffre d'affaires a perdu 6 % entre 2024 et 2023.
EBE par secteurs d'activité en M€
Le secteur de la Construction est en forte progression en 2024/2023 (+19 %) et en croissance régulière depuis 2020.
Les 3 secteurs des Services, des Transports et de l'Information/Communication progressent de 6 à 9 % entre 2024 et 2023.
Les secteurs du Commerce et les Industries Extractives sont en perte de rentabilité.
Taux EBE par secteur d'activité en %
Les taux d'EBE/CA sont en amélioration entre 2023 et 2024 pour tous les secteurs sauf pour le Commerce et l'Industrie Extractive.
Ce taux est supérieur à celui qu'il était en 2020 pour tous les secteurs sauf pour le secteur de l'Information/Communication, légèrement moins bon.
REX par secteurs d'activité en M€
En 2024, seul le secteur de la Construction a progressé. Tous les autres secteurs sont en perte de rentabilité ou stable au niveau du résultat d'exploitation.
Taux REX par secteur d'activité en %
Les taux de REX/CA sont en évolution négative pour tous les secteurs entre 2024 et 2023 sauf pour le secteur de la Construction qui montre une légère amélioration.
LA STRUCTURE FINANCIERE
L'endettement financier ainsi que la trésorerie nette sont restés stables en 2024/2023. Les fonds propres se sont a contrario renforcés. En conséquence le ratio d'endettement net / fonds propres s'est amélioré passant de 53 % 2023 à 51 % en 2024.
Trésorerie / Endettement / Fonds propres en M€
PERSPECTIVES POUR 2024 et 2025
La Banque de France constate en juillet/août 2025 que, face à des perspectives incertaines, les PME et ETI présentent des fondamentaux plutôt robustes et ont confirmé leur solidité financière en 2024. Cependant la Banque de France considère que, « les incertitudes de 2025, et les difficultés ciblées de certaines entreprises fragiles, appellent toutefois à une vigilance renforcée. »
Le nombre de défaillances d'ETI et de grandes entreprises relevé par la Banque de France est en léger recul en septembre 2025 (50) par rapport à septembre 2024 (65) mais il reste à un niveau plus élevé que sa moyenne pré-pandémique en 2010/2019 dates auxquelles il se situait à 33.
Selon Bpifrance, « l'activité des ETI ralentirait en 2026 en particulier dans les services. En 2025, les ETI anticipent une nouvelle dégradation de leurs carnets de commandes, après une année 2024 déjà marquée par un point bas… Parmi les risques mondiaux, la cybersécurité et les tensions géopolitiques et commerciales sont les principales sources d'inquiétudes pour les dirigeant(e)s des ETI… Malgré l'inquiétude plus marquée chez les ETI fortement internationalisées, celles-ci présentent comme par le passé des perspectives d'activité plus favorables que leurs homologues faiblement internationalisées. (Une ETI est dite fortement internationalisée si elle réalise plus de 25 % de son chiffre d'affaires à l'international, moyennement internationalisée lorsqu'elle y réalise entre 5 % et 25 % et faiblement internationalisée lorsqu'elle y réalise moins de 5 %) ».
En septembre 2025, l'indicateur synthétique du climat des affaires, (calculé par l'Insee à partir de 26 soldes d'opinion des chefs d'entreprise des principaux secteurs d'activité marchands), se maintient à 96 pour le quatrième mois consécutif mais reste en deçà de sa moyenne de longue période depuis août 2024 qui était à 100.
Méthodologie
Les 4 073 sociétés recensées comme répondant aux critères des ETI se décomposent de la manière suivante :
Les données sont issues de la base de données Diane disponibles et exploitables à la date du 15 octobre 2025.
Définition des ETI
Une entreprise de taille intermédiaire (ETI) est une entreprise qui a entre 250 et 4 999 salariés, et soit un chiffre d'affaires n'excédant pas 1,5 milliard d'euros soit un total de bilan n'excédant pas 2 milliards d'euros. Une entreprise qui a moins de 250 salariés, mais plus de 50 millions d'euros de chiffre d'affaires et plus de 43 M€ de total de bilan est aussi considérée comme une ETI. L'Insee recense 6 800 ETI en 2022. Elles concentrent près de 30 % du chiffre d'affaires total réalisé par les entreprises localisées en France et un quart des effectifs salariés.
